Основатель платформы внебиржевых инвестиций, эксперт по привлечению инвестиций и выстраиванию корпоративного управления Сергей Урескул — об особенностях использования цифровых финансовых активов
«Цифровые акционерные общества и цифровые финансовые активы — очень интересный инструмент, недавно появившийся и на рынке, и в правовом поле. Мы ощутили его преимущества на себе, ведь создавая свою платформу внебиржевых инвестиций, деньги мы все же привлекаем через классические ценные бумаги. И оказывается, что инвестор, идущий традиционным путем, сталкивается со множеством трудностей.
Так, инвесторы вынуждены регистрироваться в разных местах — в одном для покупки акций, в другом, у регистратора, для того, чтобы получить свою покупку, в третьем — для получения дивидендов, голосования и осуществления иных прав, предусмотренных законом. Для того, чтобы проголосовать по тому или иному вопросу, в лучшем случае нужно подписать и отправить кучу бумаг, в худшем — вообще физически прийти в офис эмитента. Передача акций — тоже проходит непросто, во-первых, сама процедура трудоемкая, во-вторых, часто требующая личного присутствия. Это все действительно сложно, особенно для неквалицифированных мелкорозничных инвесторов, которые хотят вложить относительно небольшую сумму, до 600 тыс. руб.
На этом фоне очевидны преимущества нового инструмента. Основа его использования заложена в законе об акционерных обществах и в новом федеральном законе № 259 «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». Это закон регулирует отношения, возникающие при выпуске, учете и обращении цифровых финансовых активов, а также отношения, возникающие при обороте цифровой валюты в России. Когда этот закон начнет работать в полную силу, когда снимутся регуляторные ограничения, пока еще существующие, станет совершенно очевидно, что инвестиции через цифровые финансовые активы осуществляются по принципу «одного окна».
Инвестор покупает цифровую акцию, там же на платформе, обладающей лицензией ЦБ, она учитывается, там же он голосует и вообще осуществляет все свои права акционера. Именно так задумано законодателем и, конечно, это высший пилотаж инвестиций. Способ действия на биржевых рынках будет доступен и для внебиржевого привлечения инвестиций. Платформы же, подобные нашей, смогут выступать в двух ипостасях: и как эмитент, и как продавец ценных бумаг. Мы этот этап проходим как раз сейчас.
Между тем, несмотря на все очевидные преимущества ЦФА, процент опытных инвесторов, интересующихся ими, катастрофически мал, не говоря уже об обычных людях, не сильно сведущих во всем этом. Российский рынок ЦФА находится на стадии зарождения. Между тем у меня как у опытного инвестора процесс покупки ЦФА занимает ровно два клика. Их продажа, например, в приложении одного из банков, еще два клика. ЦФА уже пришли, они точно работают и делают это эффективно.
Что подобная технология дает рынку? Если посмотреть на более сложный инструмент цифровых финансовых активов в виде цифрового акционерного общества, то он будет обладать двумя ключевыми вещами, интересными инвестору. Во-первых, это безопасность вложений. Этот рынок полностью регулируется действующим законодательством РФ в части закона об акционерных обществах, рынком ценных бумаг, стандартами эмиссии — инвесторы полностью защищены с юридической точки зрения. Во-вторых, цифровой финансовый актив будет иметь все преимущества криптовалюты — возможность быстрых конфиденциальных сделок при отсутствии транзакционных издержек. Это абсолютно эффективный инструмент.
Но все это верхушка айсберга, а есть же еще подводная часть, которую рынок пока не заметил и не оценил. Речь идет о применении технологии смарт-контракта, технологии, не зависящей от сторон сделки. Эта технология позволяет агрегировать все средства от поступлений на один расчетный счет компании, и инвестор по факту получает токенизацию выручки с расчетного счета. Смарт-контракт распределяет поступающие денежные средства и перечисляет инвестору, условно говоря, 5 центов с каждого поступающего доллара или 5 копеек с каждого рубля. И смарт-контракт невозможно подменить. Это ли не мечта инвестора, когда у тебя есть независимая технология, при которой ты токенизировал право, которое невозможно подменить? Безусловно, компания может либо нарушить взятое обязательство, либо пытаться пустить выручку на другой счет, но это квалифицируется как очевидное нарушение, влекущее судебное разбирательство. Но если компания соблюдает свое инвестиционное предложение, то это идеальный вариант для инвестора. И сделку можно структурировать как угодно, и средства на счет будут поступать хоть ежедневно. И вот это как раз та составляющая, которой, на мой взгляд, рынку коллективных инвестиций не хватает. Технология блокчейн, технология смарт-контрактов должна повысить доверие к рынку у инвесторов, в том числе и у частных инвесторов, а в более отдаленном будущем — и у населения».
Так, инвесторы вынуждены регистрироваться в разных местах — в одном для покупки акций, в другом, у регистратора, для того, чтобы получить свою покупку, в третьем — для получения дивидендов, голосования и осуществления иных прав, предусмотренных законом. Для того, чтобы проголосовать по тому или иному вопросу, в лучшем случае нужно подписать и отправить кучу бумаг, в худшем — вообще физически прийти в офис эмитента. Передача акций — тоже проходит непросто, во-первых, сама процедура трудоемкая, во-вторых, часто требующая личного присутствия. Это все действительно сложно, особенно для неквалицифированных мелкорозничных инвесторов, которые хотят вложить относительно небольшую сумму, до 600 тыс. руб.
На этом фоне очевидны преимущества нового инструмента. Основа его использования заложена в законе об акционерных обществах и в новом федеральном законе № 259 «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». Это закон регулирует отношения, возникающие при выпуске, учете и обращении цифровых финансовых активов, а также отношения, возникающие при обороте цифровой валюты в России. Когда этот закон начнет работать в полную силу, когда снимутся регуляторные ограничения, пока еще существующие, станет совершенно очевидно, что инвестиции через цифровые финансовые активы осуществляются по принципу «одного окна».
Инвестор покупает цифровую акцию, там же на платформе, обладающей лицензией ЦБ, она учитывается, там же он голосует и вообще осуществляет все свои права акционера. Именно так задумано законодателем и, конечно, это высший пилотаж инвестиций. Способ действия на биржевых рынках будет доступен и для внебиржевого привлечения инвестиций. Платформы же, подобные нашей, смогут выступать в двух ипостасях: и как эмитент, и как продавец ценных бумаг. Мы этот этап проходим как раз сейчас.
Между тем, несмотря на все очевидные преимущества ЦФА, процент опытных инвесторов, интересующихся ими, катастрофически мал, не говоря уже об обычных людях, не сильно сведущих во всем этом. Российский рынок ЦФА находится на стадии зарождения. Между тем у меня как у опытного инвестора процесс покупки ЦФА занимает ровно два клика. Их продажа, например, в приложении одного из банков, еще два клика. ЦФА уже пришли, они точно работают и делают это эффективно.
Что подобная технология дает рынку? Если посмотреть на более сложный инструмент цифровых финансовых активов в виде цифрового акционерного общества, то он будет обладать двумя ключевыми вещами, интересными инвестору. Во-первых, это безопасность вложений. Этот рынок полностью регулируется действующим законодательством РФ в части закона об акционерных обществах, рынком ценных бумаг, стандартами эмиссии — инвесторы полностью защищены с юридической точки зрения. Во-вторых, цифровой финансовый актив будет иметь все преимущества криптовалюты — возможность быстрых конфиденциальных сделок при отсутствии транзакционных издержек. Это абсолютно эффективный инструмент.
Но все это верхушка айсберга, а есть же еще подводная часть, которую рынок пока не заметил и не оценил. Речь идет о применении технологии смарт-контракта, технологии, не зависящей от сторон сделки. Эта технология позволяет агрегировать все средства от поступлений на один расчетный счет компании, и инвестор по факту получает токенизацию выручки с расчетного счета. Смарт-контракт распределяет поступающие денежные средства и перечисляет инвестору, условно говоря, 5 центов с каждого поступающего доллара или 5 копеек с каждого рубля. И смарт-контракт невозможно подменить. Это ли не мечта инвестора, когда у тебя есть независимая технология, при которой ты токенизировал право, которое невозможно подменить? Безусловно, компания может либо нарушить взятое обязательство, либо пытаться пустить выручку на другой счет, но это квалифицируется как очевидное нарушение, влекущее судебное разбирательство. Но если компания соблюдает свое инвестиционное предложение, то это идеальный вариант для инвестора. И сделку можно структурировать как угодно, и средства на счет будут поступать хоть ежедневно. И вот это как раз та составляющая, которой, на мой взгляд, рынку коллективных инвестиций не хватает. Технология блокчейн, технология смарт-контрактов должна повысить доверие к рынку у инвесторов, в том числе и у частных инвесторов, а в более отдаленном будущем — и у населения».
